Nos aventures d’investissement dans les marchés émergents

Actions

Le nouveau paysage des marchés émergents : devenir le leader technologique mondial

Dans le dernier article de notre série en trois parties, l’équipe Franklin Templeton Emerging Markets Equity explique comment les entreprises des marchés émergents innovent.

Cet article est aussi disponible en : Anglais, Espagnol

Nouvelle réalité n° 3 : Les sociétés des marchés émergents sont passées outre les modèles établis en s’appuyant sur les technologies et l’innovation.

Les économies des marchés émergents ne suivront pas nécessairement le même schéma d’évolution que les marchés développés — ce qui peut être une bonne chose, selon nous. Par exemple, les gouvernements et les entreprises des marchés émergents peuvent ne pas avoir hérité d’infrastructures physiques ou technologiques qui auraient besoin d’être mises à niveau. Dans de nombreux cas, ils peuvent au contraire passer directement aux infrastructures de prochaine génération, qui peuvent favoriser de nouvelles innovations et de nouveaux modèles commerciaux. Par exemple, des banques privées en Inde ont mis à profit les progrès du numérique pour attirer des clients vivant dans des zones rurales avec peu ou pas d’accès aux services bancaires.

Alors que nous continuons à évoluer vers une économie mondiale fondée sur la connaissance, nous constatons une augmentation de l’importance des actifs incorporels. En fait, plusieurs marchés émergents sont maintenant à la pointe de l’innovation et dépassent les pays occidentaux dans des domaines tels que le E-commerce, les paiements électroniques et les services bancaires mobiles susmentionnés. Nous pensons que cette tendance est susceptible de se poursuivre.

Les marchés émergents ont dépassé les États-Unis et le Japon en termes de demandes de brevets, comme le montre le graphique ci-dessous. Le graphique montre également que la croissance des dépenses de la Chine en matière de recherche et développement (R&D) a récemment largement dépassé celle des économies développées. Par ailleurs, les coûts de création et de maintenance des logiciels technologiques ont tendance à être plus faibles sur les marchés émergents. De nombreux établissements de crédit ont également construit des plateformes numériques agiles de A à Z, tandis que leurs homologues des marchés développés ont du mal à migrer les données des anciens systèmes existants. L’accès local à une solide expertise en matière d’intelligence artificielle a également aidé les établissements de crédit à développer leurs propres capacités dans les pays en plein essor numérique.

Devenir des leaders mondiaux

La Chine compte plus de quatre millions de stations de base de quatrième génération (4G), ce qui représente plus de la moitié du nombre total de stations de base 4G dans le monde et 15 fois plus qu’aux États-Unis.1 En conséquence, la couverture des réseaux mobiles en Chine figure en bonne place parmi les grandes économies. De plus, la Chine est également à l’avant-garde du déploiement de la technologie 5G.

En outre, en Chine, les données ne coûtent qu’une fraction de ce qu’elles coûtent en Occident, ce qui explique l’adoption des technologies par une plus grande proportion de la population.

Face à de l’épidémie de COVID-19, cette technologie est considérée comme essentielle, car de plus en plus de personnes doivent travailler et étudier à domicile.

« La Chine sera à l’avant-garde du marché de la 5G et devrait compter quelque 600 millions d’abonnés 5G d’ici 2025, soit environ 40 % des 1,6 milliard d’abonnés prévus à l’échelle mondiale.[1] Ajouté aux marchés de l’intelligence artificielle (IA) et de la robotique, celui de la 5G aidera la nouvelle économie chinoise, qui s’efforce de devenir moins dépendante des États-Unis, à se développer. » – Manraj Sekhon, Franklin Templeton Emerging Markets Equity, 18 décembre 2019.

La demande de technologie plus poussée va probablement avoir un effet d’entraînement sur l’industrie des semi-conducteurs en Corée du Sud et à Taïwan, qui sont devenus deux des plus grands fabricants de semi-conducteurs au monde.

L’entreprise Samsung Electronics, située en Corée du Sud, s’est d’abord illustrée dans les années 1970 en tant que fabricant de télévisions, avant de dominer le marché mondial des cartes mémoires. De même, certains des composants les plus sophistiqués qui animent nombre d’appareils, comme les smartphones et les serveurs, sortent des usines de Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC).

Se connecter en temps de COVID

En temps de crise, les entreprises doivent souvent s’adapter rapidement, ce qui peut conduire à l’adoption de nouvelles technologies. Par exemple, lorsque l’épidémie de coronavirus s’est propagée pour la première fois en Chine, New Oriental, l’une des principales entreprises de tutorat extrascolaire

du pays, a pu proposer sur une plateforme en ligne tous les cours qu’elle offrait dans des centres d’apprentissage physiques répartis dans 100 villes.

Quelle efficacité ! Car ce sont tout de même deux millions d’étudiants qui ont été transférés — et ce n’est qu’un exemple parmi d’autres. Nous anticipons une nouvelle accélération de la pénétration du tutorat en ligne en Chine à moyen et long terme.

Le groupe Alibaba, habituellement connu pour sa plate-forme de commerce électronique, a diversifié ses activités et s’est développé dans de nouveaux secteurs au fil des ans. Pendant le confinement, Alibaba a donné libre accès à son application de communication qui a permis à 600 000 enseignants d’enseigner à distance.

La société a également augmenté le nombre de sessions de live streaming sur ses plateformes de commerce électronique alors que des millions de personnes étaient confinées à leur domicile. Les hébergeurs de live streaming ont proposé une série de récompenses, de remises et de jeux pour interagir avec les consommateurs potentiels dans une expérience de télé-achat moderne. Dans les pays occidentaux, les plateformes de streaming sont généralement axées sur les jeux et le divertissement. En Chine, le live streaming est devenu une option clé pour les consommateurs chinois à la recherche de nouveaux produits et de rabais. Pour les commerçants, le live streaming est devenu un outil essentiel non seulement pour compenser le déclin des activités hors ligne, mais aussi pour encourager la créativité dans le marketing et le développement de la relation client

Nous avons vu la pandémie de COVID-19 accélérer les développements technologiques à travers le monde — peut-être en changeant de façon définitive notre façon de faire des achats, d’apprendre et de recevoir des services de soins de santé. Les entreprises des pays émergents semblaient relativement solides au début de la crise et nous pensons que leur capacité à faire face à cette crise est bien plus grande que lors de périodes de crise similaires.

Pour recevoir d’autres articles de Franklin Templeton par e-mail, abonnez-vous au blog Nos aventures sur les marchés émergents.

Pour recevoir des informations sur l’investissement, suivez-nous sur @FTI_France et sur LinkedIn.

Mentions légales importantes

Ces documents sont fournis uniquement dans l’intérêt général et ne sauraient constituer un conseil d’investissement individuel, une recommandation ou une incitation à acheter, vendre ou détenir un titre ou à adopter une stratégie d’investissement particulière. Ils ne constituent pas un conseil juridique ou fiscal. Les opinions exprimées sont celles des gérants mentionnés et les commentaires, opinions et analyses sont valables à la date de la publication et peuvent être modifiés sans préavis. Les informations contenues dans ce document ne constituent pas une analyse complète de chaque évènement important survenant dans un pays, une région ou un marché.

Les entreprises et études de cas présentées ici sont utilisées uniquement à des fins d’illustration ; tout investissement peut ou non être détenu par tout portefeuille conseillé par Franklin Templeton. Les opinions ne sont destinées qu’à fournir un aperçu de la manière dont les titres sont analysés. Les informations fournies ne constituent ni une recommandation ni des conseils individuels en investissement pour tout titre, stratégie ou produit de placement spécifique. Elles n’indiquent pas les intentions de négociation de tout portefeuille géré par Franklin Templeton. Il ne s’agit pas d’une analyse complète des données relatives à un secteur, un titre ou un investissement et elles ne doivent pas être considérées comme une recommandation d’investissement.

Les données de tierces parties peuvent avoir été utilisées dans la préparation de ce document et Franklin Templeton (« FT ») n’a pas vérifié, validé ni audité de manière indépendante ces données. FT décline toute responsabilité en cas de perte due à l’utilisation de ces informations et la pertinence des commentaires, des opinions et des analyses contenus dans ce document est laissée à la seule appréciation de l’utilisateur.

Les produits, services et informations peuvent ne pas être disponibles dans toutes les juridictions et sont fournis en dehors des États-Unis par d’autres sociétés affiliées de FTI et/ou leurs distributeurs, dans la mesure où la réglementation/législation locale l’autorise. Veuillez consulter votre conseiller financier ou votre interlocuteur Franklin Templeton pour toute information supplémentaire sur la disponibilité des produits et services dans votre juridiction.

Publié aux États-Unis par Franklin Templeton Distributors, Inc., One Franklin Parkway, San Mateo, Californie 94403-1906, (800) DIAL BEN/342-5236, franklintempleton.com – Franklin Templeton Distributors, Inc. est le principal distributeur des produits enregistrés aux États-Unis de Franklin Templeton Investments, qui ne sont pas assurés par la FDIC, peuvent perdre de la valeur, ne sont pas garantis par la banque et sont disponibles uniquement dans les juridictions dans lesquelles est permise une offre ou une sollicitation d’achat ou de vente de ces produits, en vertu des lois et règlements applicables.

Quels sont les risques ?

Tout investissement comporte un risque, notamment celui de ne pas récupérer le capital investi. Les prix des actions peuvent fluctuer, parfois de manière rapide et brusque, en raison de facteurs propres à des sociétés, industries ou secteurs spécifiques ou du marché dans son ensemble. Les investissements à l’étranger comportent des risques spécifiques, comme les variations des taux de change, l’instabilité économique et l’évolution de la situation politique. Les investissements sur les marchés émergents présentent d’ailleurs des risques accrus par rapport aux mêmes facteurs, en plus de ceux associés à leur taille inférieure et à leur liquidité plus limitée.

1. CEIC, WIND, CICC Recherche, juin 2019.

2. GSMA Intelligence. Octobre 2019. Rien ne garantit que les prévisions, estimations ou projections seront réalisées.

Twitter

Leave a reply

Votre e-mail ne sera pas publié. Les champs obligatoires sont marqués