Niemand is een eiland

Dit artikel is ook beschikbaar in: Engels, Vereenvoudigd Chinees, Frans, Duits, Italiaans, Spaans, Pools

Wanneer je territorium honderden landen omvat, en zowat alle continenten, kan het belang van goed gestroomlijnd teamwork niet worden overschat. Ik heb het ontzettende geluk te kunnen steunen op een fantastisch team: 90 professionals van de Templeton Emerging Markets Group, waaronder 52 analisten en portefeuillebeheerders, die actief zijn in 26 landen en 24 talen spreken. Zonder hen zou ik nooit kunnen doen wat ik doe! De afgelopen 25 jaar heb ik het genoegen gehad te kunnen samenwerken met Tom Wu, wiens researchverantwoordelijkheid bedrijven omvat in Hongkong en de Filipijnen, en in de banksector. Hij is echt een voortrekker in de groep: hij hielp bij het beheer van onze allereerste portefeuille voor de opkomende markten en bij het opzetten van het kantoor in Hongkong. Het leek mij dan ook de hoogste tijd dat mijn lezers kennis zouden maken met Tom – hier volgt dus een beknopt interview met dit belangrijke lid van mijn team.

Tom Wu
Senior Vice President, Senior Managing Director
Portefeuillebeheerder, Templeton Emerging Markets Group
Kwam bij Franklin Templeton in 1987

 Mark Mobius: Wat trok je in eerste instantie aan in een carrière in vermogensbeheer, en in de opkomende markten in het bijzonder?

Tom Wu: Ik heb economie en financiën gestudeerd en als beleggingsanalist aan de verkoopzijde gewerkt (gedurende 1-1/2 jaar). Daar ben ik tot de conclusie gekomen dat vermogensbeheer het gebied was waar ik mijn kennis en werkervaring het beste zou kunnen benutten. Als jonge analist die tot dan toe enkel bedrijven in Hongkong had onderzocht, was ik gefascineerd door de opkomende landen en hun diversiteit inzake markten en bedrijven.

Mark Mobius: Wat is volgens jou tegenwoordig de grootste uitdaging voor de groep, en wat was de grootste uitdaging in je loopbaan bij Franklin Templeton?

Tom Wu: De uitdaging is natuurlijk altijd om de beste beleggingskoopjes voor onze beleggers op te sporen. In de loop van de jaren hebben we onze researchdekking uitgebreid en onze beleggingsmethodologie versterkt om die uitdaging beter aan te kunnen. De dynamiek in de verschillende sectoren evolueert voortdurend, en de kunst is om vooruit te lopen op die veranderingen. Ik herinner me nog dat vroeger de telecommunicatiesector de favoriet was van beleggers op de opkomende markten, vanwege zijn hoge groei. Maar dat is nu niet langer het geval. 

Mark Mobius: Wat boeit je op dit moment het meest als belegger op de opkomende markten?

Tom Wu: Veel bedrijven in opkomende markten zijn ondergewaardeerd, ondanks hun prima management, troeven en groei. We denken dat dit soort bedrijven over voldoende potentieel beschikt om een sterk rendement op lange termijn neer te zetten. Onze voorkeur gaat daarbij uit naar consumptiegerelateerde bedrijven, zoals consumentendiensten, duurzame consumptieartikelen en voeding en drank, omdat het inkomen per hoofd van de bevolking geleidelijk aan toeneemt en deze bedrijven goed gepositioneerd zijn om de vruchten te plukken van deze trend.

Mark Mobius: Laten we eens teruggaan naar 1987, toen we elkaar voor het eerst ontmoetten. Vertel even hoe het toen was om een bedrijfsbezoek af te leggen?

Tom Wu: Ik herinner me nog ons eerste gesprek. Je leek me een vriendelijke persoon en een snelle beslisser. Een van de dingen die ik me herinner van toen we bedrijven bezochten, is dat we vooral faxen gebruikten om snel informatie in te winnen. Er waren toen natuurlijk nog geen e-mails, en zelfs geen mobiele telefoons. Soms kreeg het hotelpersoneel zo’n stortvloed aan faxen voor ons, dat ze ons gewoon de hele rol gaven!

Mark Mobius: En los van de technologie, wat is er volgens jou het sterkst veranderd in de loop van je carrière?

Tom Wu: Toen we begonnen te beleggen op de opkomende markten, waren er maar enkele waar we rechtstreeks in konden beleggen: Singapore, Maleisië, Hongkong, Mexico, Thailand en de Filipijnen. Nu kunnen we rechtstreeks beleggen in zo’n 60 opkomende markten. Vandaag werken we ook met meer gespecialiseerde beleggingsstrategieën, zoals de BRIC- en frontiermarkten, om te beantwoorden aan de behoeften van diverse types beleggers.

Mark Mobius: Zijn er dingen in je job of de markten die je nu en dan nog verrassen?

Tom Wu: Er zijn altijd onvoorziene omstandigheden en gebeurtenissen die veranderingen en verrassingen veroorzaken. De markten zijn nu eenmaal inherent volatiel, en soms sta ik nog altijd te kijken van hun schommelingen.

Mark Mobius: Is er een advies dat in je carrière van doorslaggevend belang is geweest en dat je nog steeds voor ogen houdt?

Tom Wu: Ik denk dat het essentieel is om als belegger op lange termijn te denken.

Mark Mobius: Er is al heel wat geschreven over passief en indexgebaseerd beleggen, bijvoorbeeld in verband met ETF’s. Waarom geloof jij in actief beheer, en welke voordelen biedt dit volgens jou voor een beleggersportefeuille?

Tom Wu: Wij hoeven ons niet te beperken tot de aandelen in een bepaalde index, of tot een bepaalde marktkapitalisatie. We onderzoeken de verschillende aspecten van een bedrijf die een impact kunnen hebben op zijn waarde, zoals de corporate governance, de bekwaamheid van het management, de concurrentiepositie en zijn financiële soliditeit. Ik denk dat de aanwezigheid ter plaatse van ons team zeer waardevol is, vooral op markten waar anderen weinig onderzoek verrichten.

Mark Mobius: Wat zijn je verwezenlijkingen en interesses buiten je werk?

Tom Wu: Oh, los van mijn werk geniet ik er vooral van tijd door te brengen met mijn gezin.