新兴市场的投资探险

印度: 让人捉摸不透的一片土地

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邓普顿新兴市场团队成员在印度召开研究会议中,举行了以印度为主题的晚宴。

科技让我们的新兴市场团队在世界的任何角落都能保持联系,但电子通讯还是不能代替人与人面对面的交流。我们的50多名分析师每年聚会两次,分享公司见解,探讨环球事件,并进行同事审查和评价。邓普顿新兴市场团队3月份聚会地点选在了印度。我邀请了我的同事奇坦·赛格尔(Chetan Sehgal)发表他对印度的看法以及为何选择印度为我们的会议地点。

 执行副总裁、印度董事总经理兼首席投资官奇坦·赛格尔

奇坦·赛格尔(Chetan Sehgal)

邓普顿新兴市场团队在世界各地召开新兴市场会议,印度在某种程度上可算是最后的堡垒,在此之前都不曾是我们聚会的地点。我们认为,现在正是在印度举行会议的好时机,因为在环球经济面临挑战时,印度推出了多项大胆的措施来推动印度经济进一步增长。没有什么可以代替实地到访一个国家来了解当地情势,我们认为,我们的分析师通过亲眼所见、亲耳所闻,能更深刻地了解印度的挑战和机遇。

我于1995年加入邓普顿时,印度市场和现在迥然不同。当时,公司用的还是实体的股票证书和财务报告。那时还用传真来下订单,公司也不费什么时间吸引投资者,企业监管尚处于襁褓阶段。

自那时起,公司治理走过了漫长的道路。金融业基本上认可,在新兴市场当中印度可算是良好公司治理的模范,许多上市公司的透明度显著提升。目前印度也盛行保护小股东权益的活动,为此已经推出了电子投票系统。不过,我们认为,对小股东的保护还需加强,特别是确保关联方交易不侵害小股东的权益。

印度股市蓬勃,拥有大量的上市公司,企业家和投资文化。我们作为参与印度发展和成功的既得利益者,不断寻求投资印度公司和行业的机会。

挑战与机遇

受2012年经济放缓和通胀上涨的双重冲击,印度央行束手束脚,让印度面临了经济挑战。而且,印度股市在近几个月波动不定。印度的资产权力(title rights)和税收系统急需更清晰化,太多的诉讼打击了投资者的信心。

在一个真正全球化的世界,全球性的事件不会脱钩。我们相信,印度经济要繁荣发展,关键在于提升就业率、生产力和创新。政府已经开始通过推行更有效的政策复苏经济。最近,印度财政部长奇丹巴拉姆立誓要控制印度的经常账户赤字,同时也增加在社会福利计划上的开支。他宣布的另一项重点是改善投资环境,让其更利于外国投资者。

印度手头上明显还有不少艰巨的任务,能源价格位于历来的高位,环球经济整体上没有支撑力。看似印度最终得靠自己来解决问题。然而,许多印度企业家成功克服一切困难,如果联合起来,这精神能帮助推动印度的商业。

印度依然是个让人捉摸不透的国家,也是充满机会的一片土地。我们认为,目前在民主的印度国内的良性讨论和辩论,最终将为印度经济带来更高的增长。

 

 

 

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