东盟“金婚”五十年

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八月初，东南亚国家联盟（Association of Southeast Asian Nations），简称东盟（ASEAN）,举行东盟成立五十周年庆典。该区域合作组织成立于1967年，创始国包括泰国、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾和新加坡。文莱、越南、老挝、缅甸和柬埔寨先后加入该组织。

1967年，这一区域纷争不断，东盟为促进本地区和平、稳定和繁荣而成立。东盟的宗旨和目标：“本着平等与合作精神，共同促进本地区的经济增长、社会进步和文化发展，为建立一个繁荣、和平的东南亚国家共同体奠定基础。”[1]

基本原则[2]：

• 相互尊重独立、主权、平等、领土完整和各国的民族特性；
• 任何国家都有免受外来干涉、颠覆和制裁，保持其民族生存的权利；
• 互不干涉内政；
• 和平解决分歧或争端；
• 反对诉诸武力或以武力相威；及
• 各国间进行有效合作。

这种和平合作的精神也被称为“东盟方式”，它伴随着东盟过去半个世纪的高速增长。现在，东盟是世界上第七大市场和第三大劳动力市场（仅次于中国和印度），有预测称其或将在2030年成为世界第四大经济体。[3]

自成立以来，东盟各国间的合作不断增强，甚至在许多以往互为仇敌的国家间的旅游互访也愈发频繁。不久前，我在缅甸和一家开采海上油气的泰国企业管理层会面。他们表示，缅甸当局非常愿意合作，预计其缅甸业务将发展良好。

为应对诸多挑战，东盟不懈努力，逐步引进了一系列合作举措，我为东盟点赞。其成员国合作密切，区域贸易和投资不断提升，旅游业也欣欣向荣。现在来看，我认为下一步将是实现货币和银行系统的统一。

其成员国的国内生产总值（GDP）也屡创新高，多个东盟国家2017年的GDP增速预期超过中国。[4] 

一个多元化团体

东盟代表着许多小国联合起来，在全球舞台上发出更具有影响力的声音，但这些国家其实各不相同。东盟成立时，成员国的政治体系大多相似，但现在各国的意识形态非常多样，包括共产主义、民主和君主政体。

各成员国间的财富和发展水平也参差不齐，新加坡和文莱的人均GDP远高于其他东盟成员国。甚至还有观察者认为新加坡应归为发达国家，而不是新兴市场。

从竞争力角度来说，世界经济论坛《2016-2017年全球竞争力报告》将新加坡评为东盟国家第一，实际上，新加坡在全球排名第二。[5]马来西亚排名第二十五，其它东盟国家排名要靠后许多。

在过去的半个世纪中，尽管东盟国家的起点较低，但其经济增速超过了世界上许多国家。从某种角度上来说，这种进步很是惊人。例如，新加坡的人均GDP自1960年起由428美元增至52,961美元，马来西亚的人均GDP则由235美元增至9,507美元。

作为投资者，这一区域的多元化环境极具吸引力，各行各业，从矿业、消费品到科技行业，都有着巨大的潜力。随着贸易和投资壁垒的降低，东盟将聚合成一个巨大的市场。

消费者关系

经济增长也为人们带来富裕的生活，自东盟成立以来，我们已看到新一代消费者的涌现。这些国家的整体人口极具活力且正值壮年，这将为其未来发展提供强劲动力。

即使在最新、最小的市场，消费者也日益向线上渠道转移。例如，2014年起，缅甸的互联网用户数由约200万上涨至逾3900万。[6]根据三大电信企业的报告，其智能手机渗透率也迅速突破了80%。这个比例甚至还高于美国！

缅甸正例证了技术的“跃进”，这常见于许多新兴市场，人们跳过固定电话这一步，直接开始使用手机。

挑战和机遇

据我们观察，该地区国家所面临的最大风险来源于潜在的“黑天鹅”事件，即不可预测的市场冲击。中国是亚洲非常重要的一大市场，在其结构调整过程中出现的任何放缓或错误在短期内都可能影响投资者对东盟国家的情绪。从更广泛的层面看，整个世界仍处于不均衡的局面 – 许多国家债务水平很高。

有人称“东盟方式”在很多方面阻碍了发展，即更多地停留在会议和讨论层面，而非付诸实际行动。该地区还未实现如欧盟一般的经济一体化或影响力。显然，东盟的一体化程度还远低于欧盟。

一些批评家指出，东盟各国的文化、经济和政治太过多元，很难成为强大的一体化联盟。我们认为，东盟下一步应实现货币和银行系统的统一，但也必须指出，欧盟的统一也并非一日之功。路易四世统治了欧洲大部分地区。欧洲皇室联姻也为后续的合作提供了铺垫。亚洲没有类似的历史（殖民国除外，有一定的一体化影响）。

也许日本曾规划的“大东亚共荣圈”代表了某种一体化的企图，但其军事野心更多地引发了抵抗而非合作。历史看来有些不利，但这不意味着东盟无法提升其一体化程度，诸多举措正引领其成员国向正确的方向发展。中国对东盟的强大持反对态度，这是一个挑战。

不过，趋势已非常明显。多年以来，世界经济发展的引擎并非由发达国家，而是由新兴市场所驱动。东南亚也助了一臂之力。

东盟将会随着其成员经济体的发展而继续成长，我们希望有机会解锁这些市场的投资机遇。其成员国在诸多领域开展合作，从长期看来，东盟无疑会进一步发展、壮大。

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有何风险？

所有投资均涉及风险，包括可能损失本金。外国证券投资涉及特别风险，包括汇率波动、经济不稳定和政治发展。在新兴市场（包括前沿市场）国家的投资涉及相同因素的较高风险，以及与这些市场的规模较小、流动性较低、并缺乏既定的法律、政治、商业和社会的框架以支持证券市场的相关风险。因为前沿市场的这些框架往往更欠发达，以及各种因素，包括极端价格波动、流动性不足、贸易壁垒和外汇管制，潜在的与新兴市场相关的风险在前沿市场尤为突出。

中小型和较新的或未成熟的公司，对不断变化的经济条件可能特别敏感，它们的增长前景比大型和更成熟的公司更不确定。从历史上看，这些证券比大公司展现出更大的股票价格波动，尤其是在短期内。

 

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[1] 资料来源：东盟大学联盟网站。

[2] 出处同上。

[3]资料来源：ASEAN.org

[4] 资料来源：国际货币基金组织《世界经济展望》数据库，二零一七年四月。2017年中国GDP增速预期为6.7%。不保证任何估计、预测或推断将会实现。

[5] 资料来源：世界经济论坛《2016-2017年全球竞争力报告》。

[6] 资料来源：《缅甸时报》，“官方消息称手机渗透率高达90%（“Ministry Puts Mobile Penetration at 90 Percent）”，二零一六年七月。